Observatoire économique des montres / La baisse des ventes de montres à Hong Kong sera-t-elle un atout pour le Japon ?

Le marché hongkongais, longtemps première destination mondiale des exportations horlogères suisses et moteur de la consommation de montres de luxe, connaît un ralentissement. La principale cause : les manifestations de grande ampleur contre le projet de loi d’amendement relatif aux fugitifs, qui se sont intensifiées depuis juin dernier. Malgré le retrait du projet de loi en septembre, le mouvement de protestation se poursuit. Le journaliste économique de renom Tomoyuki Isoyama analyse l’impact de ces manifestations sur le marché japonais des montres de luxe.

La baisse des ventes de montres à Hong Kong profitera-t-elle au Japon ?

　Les manifestations qui secouent Hong Kong, marché majeur pour les montres de luxe, commencent à peser sur l'économie. Déclenchées par un projet d'amendement à l'ordonnance sur les fugitifs, qui aurait permis l'extradition de criminels vers la Chine continentale, ces protestations sont devenues de plus en plus violentes chaque week-end. À une occasion, des étudiants manifestants ont occupé l'aéroport, entraînant l'annulation de vols. Le chef de l'exécutif de Hong Kong a retiré le projet d'amendement en septembre, mais les manifestations ne montrent aucun signe d'apaisement.

L'impact des manifestations prolongées sur l'économie de Hong Kong

　Les manifestations prolongées commencent à peser lourdement sur l'économie hongkongaise. Le produit intérieur brut (PIB) de Hong Kong a reculé de 0.4 % au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, et les perspectives de reprise sont faibles depuis juillet, marqué par des fermetures répétées d'aéroports. Il est certain que le trimestre de juillet à septembre connaîtra également une croissance négative. Après deux trimestres consécutifs de contraction, une récession est inévitable.

　Le nombre de touristes visitant Hong Kong a chuté en raison de la fermeture des aéroports et de la paralysie des transports urbains, portant un coup dur au secteur du tourisme, notamment à l'hébergement, à la restauration et au commerce de détail. Le gouvernement hongkongais a annoncé le 30 août que 519 millions de touristes avaient visité la ville en juillet, soit une baisse de 4.8 % par rapport au même mois de l'année précédente. Les ventes au détail ont quant à elles reculé de 11.4 % en juillet. Un haut responsable gouvernemental a révélé que le nombre de touristes en août avait « chuté de près de 40 % ». Cette forte baisse du nombre de touristes venus profiter des boutiques hors taxes est directement liée à la diminution des ventes de produits de luxe.

　L'impact sur le secteur de l'horlogerie de luxe a été particulièrement marqué. Selon les statistiques de la Fédération de l'industrie horlogère suisse, les exportations de montres suisses vers Hong Kong sont en baisse depuis avril, et ce, depuis cinq mois consécutifs. En juin, elles ont notamment chuté de 26.8 % par rapport à l'année précédente, au moment même où les manifestations s'intensifiaient. Hong Kong, longtemps première destination des exportations suisses, a alors été devancée par les États-Unis et reléguée à la deuxième place pour le seul mois de juin. Bien que les exportations aient connu une légère reprise en juillet (baisse de 1.3 %), elles ont de nouveau fortement chuté en août (déclin de 12.7 %), passant ainsi sous le niveau des exportations vers les États-Unis.

　D'après les statistiques de l'association, les chiffres cumulés de janvier à août montrent que les exportations vers Hong Kong ont totalisé 1 873,8 millions de francs suisses (environ 203 milliards de yens), soit une baisse de 6.4 % par rapport à la même période de l'année précédente. Si les exportations vers la Chine continentale ont progressé de 14.0 %, celles vers le Japon de 23.6 % et celles vers Singapour de 11.9 %, et malgré la vigueur des exportations vers l'ensemble de l'Asie, le ralentissement de Hong Kong s'est fait sentir.

Les exportations vers le Japon sont en augmentation

　La forte croissance des exportations vers le Japon s'expliquerait principalement par la constitution de stocks par les distributeurs, anticipant une demande de dernière minute avant la hausse de la taxe sur la consommation en octobre. À titre d'exemple, la valeur des exportations de montres suisses vers le Japon a progressé de 34.5 % rien qu'en août par rapport au même mois de l'année précédente.

　Toutefois, cette hausse est probablement due non seulement à la demande de dernière minute, mais aussi à une récente reprise du nombre de visiteurs chinois au Japon. Selon les statistiques de l'Office national japonais du tourisme (JNTO), la croissance du nombre de visiteurs chinois au Japon, qui avait ralenti à 6.3 % en avril, a repris à deux chiffres depuis mai. Le nombre total de visiteurs au Japon a diminué de 2.2 % en août, principalement en raison d'une baisse de 48 % sur un an du nombre de visiteurs sud-coréens, avec lesquels les relations se sont détériorées. Parallèlement, le nombre de visiteurs chinois au Japon a augmenté de manière significative, de 16.3 %. Alors que près de la moitié des touristes de Hong Kong provenaient initialement de Chine continentale, il est possible que les Chinois, fuyant les manifestations et la montée du sentiment anti-chinois à Hong Kong, se tournent vers le Japon pour leurs voyages.

　D'après les statistiques des ventes hors taxes compilées par l'Association japonaise des grands magasins, 38.1 000 clients ont effectué des achats hors taxes dans les grands magasins du pays en août, soit une baisse de 7.1 % par rapport au même mois de l'année précédente. Cette diminution serait due à une baisse du nombre de visiteurs sud-coréens et d'autres pays. En revanche, le montant moyen dépensé par personne a fortement augmenté, passant de 62 000 yens en juin à 64 000 yens en juillet, puis à 67 000 yens en août. L'augmentation de la part des touristes chinois, dont les dépenses moyennes sont généralement élevées, semble accentuer cette tendance à l'achat de produits plus chers.

　Les ventes d'« art, de bijoux et de métaux précieux » dans les grands magasins ont été dynamiques en août, enregistrant une hausse de 23.8 % par rapport au même mois de l'année précédente. Il semble que la forte demande anticipée avant la hausse de la taxe sur la consommation, jusqu'alors inobservée, se manifeste enfin. Une croissance similaire est attendue en septembre.

　En revanche, on craint un repli à partir d'octobre, mais on peut s'attendre à des achats de la part des touristes chinois, exemptés de la hausse de la taxe sur la consommation grâce aux procédures d'exemption fiscale. Le recul des ventes de montres de luxe à Hong Kong pourrait entraîner une augmentation des ventes au Japon.